房地产成为影响工字钢需求预期差的主要因素

        消费行业和制造业都是劳动密集型产业，其中涉及的就业人员主要是三线以下城市居民，将使得居民购买力下降。今年货币政策持续宽松，作为“核心资产”的一二线城市房产，利率的下降将刺激这些城市商品房销售的上升。但对于广大三线以下城市而言，主要是刚需房为主，依赖的是购买力的上升，在过去几年房价大幅上涨以及居民杠杆明显抬升之后，需求被明显透支，对于利率的下降不再敏感。如果货币政策宽松带来的需求增量不能弥补收入下降带来的需求减量，在经过恢复性反弹之后，商品房销售面临回落压力。

三线以下房地产将成为工字钢需求的预期差：如果最近几个月新开工增速不能大幅回升，下半年存量项目的减少将使得地产的耗钢面积增速将进一步下降，工字钢需求的强度面临较大减弱的风险。但地产赶工效应的减弱存在时间上极大的不确定性，在基建确定性增长、一二线房地产市场相对确定性复苏的背景下，三线以下房地产将成为影响工字钢需求预期差的主要因素。