冷镀锌工字钢库存环比增加，节前难有放量

     前期冷镀锌工字钢价格大幅反弹，主要反映的是随着终端需求边际恢复，钢厂利润扩大，市场对钢厂节前补库及明年采暖季结束后复产的预期。在1月中下旬钢厂补库结束前，若终端需求仍保持韧性，则冷镀锌工字钢下方仍有支撑。

    但即使考虑到采暖季结束后的复产潜力，2022年冷镀锌工字钢整体仍将保持过剩，延续累库趋势。而且以现有库存水平，钢厂冷镀锌工字钢可用天数届时也仍处于历史同期相对高位，从而限制钢厂补库力度。我们认为随着后期钢厂补库逐步落地，预期驱动将减弱，冷镀锌工字钢价格将面临高位回落风险，需要持续关注钢厂的复产及补库进程。

   由于冷镀锌工字钢市场对于终端需求较为悲观，在减产大背景下，钢厂有意去库。当前随着春节临近，钢厂铁矿库存略有回升从而支撑了铁矿价格。但由于钢铁产量维持低位运行，且2022年一季度华北限产仍较为严格，而库存消费比已接近往年春节水平，因此预计钢厂补库对冷镀锌工字钢提振作用有限。