下半年工字钢供给量大于需求量

       目前工字钢生产压力因行业淡季而逐渐加大，部分企业陆续开始执行停产临检计划，预计下周钢厂产量或因压力出现高位小幅减少趋势。

本周工字钢成交量环比上周小幅增加，但本周成交增量部分集中在周尾，原因在于期货的拉涨令市场情绪向好转变，交投积极。但周初、周中成交整体表现相对偏弱。对于下周，雨水天气影响仍未结束，需求增加仍然面临较大压力。

当前受唐山地区环保限产、徐州地区落后产能淘汰，电炉受利润影响减产力度有所加大等消息影响，市场看多情绪仍在继续。但产量高位，社库、厂库持续增加，需求未有明显爆发的前提下，价格上涨阻力又相对较大，多空情绪对立明显，谨慎心态充斥市场。综合来看，预计下周国内工字钢价格将呈窄幅震荡趋势运行。

    下半年工字钢需要给予更多关注，主要原因：一、铁矿需求端相对而言比较稳定，中国的铁矿消耗将总体保持平稳。日本、韩国、美国等地区铁矿消耗预计在三、四季度逐步恢复，总体需求边际增加约2.3%；二、澳大利亚抗疫应对措施表现良好，矿石生产或有所增加，而印度供应边际减少；三、若未发生新冠疫情，巴西下半年的铁矿产量及发运将显著增加，但如今疫情暴发，巴西又是第二大确诊国，其医疗卫生条件决定了战胜抗疫还需很长时间。

　　综上，我们认为如淡水河谷公司年度产量目标能完成，那么下半年工字钢将是供给增量大于需求增量，铁矿价格由强转弱，且随着澳洲新矿投产，往后几年铁矿价格将不复这两年的盛况；如巴西、印度疫情继续扩大，在三季度仍未趋稳则铁矿价格将持续高位，库存持续新低。短期来说，国内需求旺盛，在海外发达国家逐渐复工复产背景下，铁矿需求有较强的保证。而供给方面，巴西、印度、南非、秘鲁等铁矿生产大国受到疫情影响显著，短期难以恢复，因此铁矿价格仍以偏多为主。但也要注意风险：当巴西发货大幅、持续增加；国内钢材消费出现持续下滑；政府政策指导时，工字钢价格走势或明显转向。